2025年第三季度欧美传媒行业财报季落下帷幕，迪士尼、奈飞、环球音乐等17家巨头的业绩表现呈现明显分化：流媒体业务的增长韧性成为关键变量，部分企业凭借内容创新实现逆势增长，而传统影视板块的调整阵痛仍在持续，行业“冰火两重天”的格局愈发清晰。

         流媒体领域的表现堪称“优等生集中营”。奈飞以17.2%的营收同比增幅领跑，第三季度营收达115.1亿美元，净利润25.47亿美元，这一成绩得益于其原创剧集《黑暗荣耀2》的全球爆火与区域化内容策略的成功——在拉美市场推出的西班牙语剧集《毒枭：墨西哥续篇》创下当地观看纪录。同样表现亮眼的还有声田，作为音乐流媒体巨头，其季度营收达49.2亿美元，营业利润同比增长28%，独家直播泰勒·斯威夫特巡演片段的举措为其带来百万级新增订阅用户。

         传统影视巨头则在转型中艰难前行。迪士尼第四财季营收224.64亿美元，虽与上年基本持平，但娱乐业务营收同比下降6%，主要受院线电影票房不及预期影响，《星球大战：新秩序》全球票房未达盈亏平衡点。华纳兄弟探索公司则遭遇营收与利润双降，季度净亏损1.48亿美元，传统有线网络订阅用户流失成为主要拖累，不过其旗下HBO Max的《龙之家族2》仍保持强劲热度，为流媒体板块注入活力。派拉蒙天舞的表现更为惨淡，67.01亿美元的季度营收未能掩盖1300万美元的净亏损，高层透露将缩减传统电影投资，转向成本更低的流媒体内容制作。

         音乐行业的稳健增长成为财报季的一抹亮色。环球音乐集团季度营收同比增长5.3%，达34.8亿美元，K-POP艺人与拉丁歌手的版权收入贡献显著，旗下防弹少年团的数字单曲销售额连续三个月登顶全球榜单。索尼音乐业务表现更为强劲，上半财年销售额同比增长3.5%，营业利润增幅达20.4%，其推出的“虚拟偶像合作计划”让经典歌手与虚拟艺人跨界联动，开辟了收入新赛道。华纳音乐虽财年净利润同比下降23%，但第四季度15%的营收增幅显示出复苏迹象，泰勒·斯威夫特的重录专辑版权收入成为重要增长点。

         从财报数据不难看出，欧美传媒行业正加速向“流媒体优先”转型，内容的独家性与多元化成为竞争核心。业内分析师预测，未来一年将有更多巨头加大对原创内容的投入，同时探索VR直播、虚拟演唱会等新形态，行业格局或将迎来新一轮重构。